Option Premium எப்படி கணக்கிடுறது? – Beginners Guide
Stock market-ல் options trading பண்ணும் போது எல்லாருக்கும் முதல்ல வரும் doubt – “இந்த option premium எவ்வளவு.? அதை எப்படி கணக்கிடுறது.?” என்பது தான். Option premium என்பது simply, ஒரு option contract வாங்குறதுக்காக நீங்கள் செலுத்த வேண்டிய price. இந்த premium தான் option seller க்கு income ஆகும், buyer க்கு entry cost ஆகும்.
ஆனா இந்த premium எப்படி decide ஆகுது.? அப்படின்னு பாத்தா, அது ஒரு fix ஆனது இல்லை. பல market factors combine ஆகி அது உருவாகிறது. முக்கியமா, underlying stock price, strike price, time to expiry, interest rate, dividends, market volatility (IV – Implied Volatility) ஆகியவை தான் option premium calculation-க்கு முக்கிய காரணிகள்.
Beginners க்கு இந்த calculation concept முதல்ல சிக்கலா தோணலாம். ஆனா Black-Scholes model மாதிரி mathematical models use பண்ணி brokers மற்றும் traders calculation செய்கிறார்கள். நீங்க trader ஆக இருந்தாலும், investor ஆக இருந்தாலும், இந்த premium எப்படி கணக்கிடுறது அப்படின்னு புரிஞ்சுக்கிட்டீங்கன்னா தான் சரியான entry, exit பண்ணி loss avoid பண்ண முடியும்.
இந்த blog-ல் நாம simple-ஆ option premium எப்படி decide ஆகுது, எந்த factors affect பண்ணுது, real examples உடன் பார்க்கப் போறோம்.
- Option Premium என்றால் என்ன?
- Option Premium Structure – Intrinsic Value vs Time Value
- Underlying Asset Price எப்படி impact பண்ணுது?
- Strike Price role in Premium Calculation
- Time to Expiry (Time Decay) importance
- Market Volatility (IV) – Premium அதிகமா, குறையுமா?
- Interest Rate & Dividends impact on Premium
- Option Greeks (Delta, Theta, Vega, Rho) overview
- Black-Scholes Model – Theoretical Premium Calculation
- Real Example – ஒரு Stock Option Premium எப்படி கணக்கிடுறது?
1. Option Premium என்றால் என்ன..?
Option Trading ல, Option Premium தான் முக்கியமான first step. Simple-ஆ சொல்லப்போனா, ஒரு Option contract வாங்குறதுக்கு நீங்க கொடுக்க வேண்டிய பணம் தான் Option Premium. இதை ஒரு வகை “ticket price” மாதிரி நினைக்கலாம். Example-ஆ, நீங்கள் ஒரு movie ticket வாங்கினீங்கன்னா, அந்த movie-க்கு போக உரிமை கிடைக்கும். அதே மாதிரி, Option Premium கொடுத்தவங்கதான் அந்த Option contract மூலம் stock அல்லது index price move-ஆனா அதன் benefit பெற முடியும்.
Premium value fix ஆகாது. அது எப்போதும் market-இல் supply & demand, stock price movement, time to expiry போன்ற காரணங்களால் மாறிக்கொண்டே இருக்கும். வாங்குறவர் (Buyer) premium pay பண்ணுவார், விற்குறவர் (Seller/Writer) அந்த premium-ஐ income-ஆ retain பண்ணுவார்.
Example: Reliance share-க்கு 2500 strike price call option எடுத்துக்கொண்டால், அந்த call option-க்கு Premium ₹30 என்றால், 1 lot (say 250 shares) வாங்க வேண்டும்னா, ₹30 × 250 = ₹7,500 ஆகும். இதுவே அந்த option வாங்கும் “cost”.
அதனால், Option Trading-இல் Premium தான் risk + reward decide பண்ணும் முக்கியமான factor. நீங்க risk செய்ய willing ஆன அளவு தான் உங்க earning potential-ஐ தீர்மானிக்கும்.
2. Option Premium Structure – Intrinsic Value vs Time Value
Option Premium ஒரு single number மாதிரி தெரிந்தாலும், அது இரண்டு முக்கியமான பகுதிகளால் build ஆகிருக்கும்: Intrinsic Value மற்றும் Time Value.
Intrinsic Value (IV):
இது ஒரு option-க்கு இருக்கும் “real value”. Stock price vs Strike price comparison-ல இருந்து வரும் actual benefit தான் intrinsic value.
- Example: Reliance share price ₹2600 இருக்குது. Strike price call option ₹2500 என்றால், option already ₹100 in-the-money. அப்படின்னா அந்த option-க்கு intrinsic value ₹100.
அதே share ₹2400 இருந்தா, ₹2500 call option-க்கு intrinsic value zero (out-of-the-money).
Time Value (TV):
Option contract-க்கு expiry வரைக்கும் இருக்கும் time காரணமாக, கூடுதலா வரும் value தான் time value. Simple-ஆ சொல்லப்போனா, market-இல் future price move ஆகும் probability-க்கு நீங்க செலுத்துற premium தான் இது.
- Example: Reliance share ₹2600 இருக்குது. 2500 strike call-க்கு intrinsic value already ₹100. ஆனால் premium market-இல் ₹120 என்றால், extra ₹20 தான் time value.
Formula:
👉 Option Premium = Intrinsic Value + Time Value
சிறிய expiry time இருந்தா, time value குறையும். Expiry date நீளமானதா இருந்தா, time value அதிகமா இருக்கும். அதனால்தான் short-term options cheap-ஆ இருக்கும், ஆனால் long-term options (LEAPS) comparatively costly.
3. Option Premium-ஐ பாதிக்கும் முக்கிய காரணங்கள்
Option premium எப்பவுமே ஒரு fixed number இல்ல. அது day-to-day market-இன் movement, company-யின் volatility, interest rate, market sentiment எல்லாம் சேர்ந்து தான் நிர்ணயிக்கப்படும். முக்கியமாக impact செய்யும் காரணங்கள்:
1. Underlying Asset Price
Stock/Index price move ஆனா option premium-ம் move ஆகும். Share price strike price-க்கு அருகே போகிறதா, இல்லையா என்பதைப் பொறுத்து premium அதிகமோ குறைவோ ஆகும்.
2. Strike Price
ATM (At The Money), ITM (In The Money), OTM (Out of The Money) options-க்கு premium வேறுபடும். ITM options-க்கு அதிக premium இருக்கும், OTM-க்கு குறைவு.
3. Time to Expiry
Expiryக்கு இன்னும் அதிக நாட்கள் இருந்தா, option premium அதிகமா இருக்கும். Near expiry வந்துட்டா, time value rapid-ஆ decay ஆகும். இதை Theta Decay சொல்றாங்க.
4. Volatility
Volatility அதிகமா இருந்தா, option premium-ம் அதிகமா இருக்கும். காரணம் uncertainty அதிகமா இருக்கும், அதனால் buyers அதிக premium செலுத்த willing-ஆ இருப்பாங்க.
5. Interest Rate & Dividends
Risk-free interest rate (like government bonds) and expected dividends-ம் premium-ஐ சின்ன அளவுக்கு affect செய்யும்.
5. Option Premium – Real Example with Calculation
ஒரு real-life example எடுத்துக்கலாம். Suppose, Reliance Industries share current market price (Spot Price) = ₹2,500.
நீங்க Call Option வாங்கறீங்க:
- Strike Price = ₹2,600
- Expiry = 1 month
- Premium = ? (to be calculated)
இப்போ, option premium generally இரண்டு parts-ஆ இருக்கும்:
- Intrinsic Value = Max(Spot Price – Strike Price, 0)
- இங்க = Max(2,500 – 2,600, 0) = 0
- அதாவது option இன்னும் out-of-the-money, so intrinsic value = 0
- Time Value = Premium – Intrinsic Value
- Optionக்கு இன்னும் 1 month expiry உள்ளது, volatility அதிகமா இருக்கு, so traders future move expect பண்ணுறாங்க. அதனால market-ல இந்த option premium suppose ₹50 trade ஆகுது.
அதாவது:
- Intrinsic Value = 0
- Time Value = ₹50
- Total Premium = ₹50
👉 இந்த example-ல நீங்க option வாங்குறப்போ, உடனே profit கிடையாது. Share price expiryக்கு முன்னாடி ₹2,650 (Strike + Premium) கடந்து போனா தான் நீங்க profit பாக்க ஆரம்பிக்கலாம்.
6. Option Premium-ஐ Impact பண்ணும் முக்கிய காரணங்கள்
Option Premium எப்போவும் static இல்ல. Market condition, time மற்றும் demand–supply அடிப்படையில் அது மாறிக்கொண்டே இருக்கும். இதை மூன்று பெரிய காரணங்கள் அதிகம் influence பண்ணும்:
1. Time to Expiry (Time Decay)
- Optionக்கு expiry closer வந்துவிட்டால் premium குறைய ஆரம்பிக்கும்.
- இதை Theta Decayன்னு சொல்வாங்க.
- Long expiry options அதிக premium விலைக்கு இருக்கும்; short expiry options குறைவான premium-ஆ இருக்கும்.
2. Volatility (Implied Volatility)
- Share price அதிகம் up & down ஆகும் expectation இருந்தா, option premium கூடும்.
- காரணம்: High volatility = அதிக uncertainty = அதிக வாய்ப்பு profit க்கு.
- அதனால traders அதிக premium கொடுக்க willing-ஆ இருப்பாங்க.
3. Market Demand & Supply
- Particular optionக்கு அதிக demand இருந்தா premium high ஆகும்.
- Low interest இருந்தா premium குறையும்.
- இதே போல சில news events (earnings results, budget announcement) கூட sudden premium spikes க்கு காரணமாகும்.
👉 Overall-ஆ, option premium எப்போவும் Intrinsic Value + Time Value + Volatility Impact சேர்ந்து தான் தீர்மானிக்கப்படும்.
7. Traders எப்படி Option Premium-ஐ Analyze பண்ணி முடிவெடுக்கலாம்.?
Option Premium-ஐ புரிஞ்சுக்குறது மட்டும் போதாது, அதை சரியாக analyze பண்ணி entry & exit points fix பண்ணறது தான் முக்கியம். இதோ சில practical methods:
1. Option Chain Data Use பண்ணுங்க
- NSE Option Chain-ல CE (Call) & PE (Put) premiums, open interest (OI) எல்லாம் clear-ஆக் கிடைக்கும்.
- High OI இருக்கும் strike prices support/resistance மாதிரி நடக்கும்.
2. Greeks-ஐ கவனிங்க
- Delta – option price underlying share price-க்கு எவ்வளவு sensitive.
- Theta – time decay எவ்வளவு speed-ஆ premium-ஐ குறைக்குது.
- Vega – volatility change option price-க்கு என்ன impact.
- இந்த Greeks-ஐ analyze பண்ணா short-term trading முடிவுகள் strong-ஆ இருக்கும்.
3. Chart Analysis + Option Premium
- Technical charts (support, resistance, trendline, moving averages) உடன் option premiums compare பண்ணுங்க.
- Example: Stock ₹100 resistance-க்கு அருகில் இருந்தா, அந்த strike call premium பெருசா விலை மாற்றம் பண்ணும்.
4. Event Awareness
- Budget, RBI policy, Earnings போன்ற events போது volatility அதிகம். Premium கூட அதிகமா இருக்கும்.
- இதுல risky trades avoid பண்ணலாம் அல்லது short-term premium selling chance-ஆக் use பண்ணலாம்.
👉 Bottomline: Option Premium மட்டும் பார்த்து trade பண்ணக்கூடாது. Price action + Option Greeks + Market Sentiment combine பண்ணி analyze பண்ணினா தான் safe decisions எடுக்க முடியும்.
8. Real-life Example: Option Premium எப்படி மாறுது.?
ஒரு small example எடுத்துப் பார்ப்போம்.
- Reliance share price ₹2,500 இருக்குது.
- ஒரு trader, ₹2,500 Call Option வாங்கறார். Premium அந்த நேரம் ₹60.
Case 1 – Share price up (Bullish move)
- Reliance share price ₹2,550 போய்ச்சுனா, அந்த call option premium ₹60 → ₹120 ஆகி double ஆகும்.
- காரணம்? Share price strike price-ஐ கடந்து போயிருச்சு, அதனால் intrinsic value கூடுது.
Case 2 – Share price flat (No movement)
- Reliance ₹2,500-க்கு அருகேதான் இருக்கு.
- Time decay (Theta) work பண்ணும், premium ₹60 → ₹45 ஆகி slow-ஆக் குறையும்.
- இங்கே trader loss experience பண்ணுவார்.
Case 3 – Share price down (Bearish move)
- Reliance ₹2,450 ஆக down ஆனா, அந்த call option premium almost zero ஆகிடும் (₹60 → ₹5).
- ஏன்னா strike price-க்கு கீழே இருக்குறதால அந்த option practically worthless.
👉 இதுல என்ன தெரிஞ்சுக்கணும் என்றா, Option Premium market movement + time decay + volatility எல்லாமே சேர்ந்து decide பண்ணும். Just one factor மட்டும் பார்த்து trade பண்ணினா risk அதிகம்.
9. Option Premium-க்கு Time Decay (Theta) எப்படி வேலை செய்கிறது.?
Option trading-ல time decay (Theta) ஒரு முக்கியமான factor.
- ஒவ்வொரு option-க்கும் ஒரு expiry date இருக்கும். அந்த date-க்கு அருகே போகும் போது option value (premium) குறைய ஆரம்பிக்கும்.
- இது “Time Decay” என்று சொல்லப்படும்.
- Time decay call option, put option இரண்டிலும் வேலை செய்யும்.
Example:
- நீங்கள் Reliance ₹2,500 Call Option வாங்கினீர்கள் @ Premium ₹100 (30 days expiry).
- 15 days கழிச்சு share price ₹2,500-க்கு அருகேதான் இருந்தா, அந்த premium ₹60 ஆகக் குறையும்.
- Last 5 days-க்கு வந்துட்டா, அந்த ₹60 → ₹10 ஆக விரைவா down ஆகும்.
👉 அதாவது, expiry date-க்கு நெருங்கும் போது premium rapid-ஆக் குறையும்.
👉 அதனால traders short-term strategy-க்குப் time decay-ஐ பயன்படுத்துவார்கள், ஆனால் buyers loss-ஆகவும் சந்திக்கலாம்.
10. Option Premium-க்கு Volatility (Vega) எப்படி Impact செய்கிறது.?
Options premium-ஐ நிர்ணயிக்க volatility முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. இதை Vega என்று சொல்றாங்க.
- High Volatility = Market-ல uncertainty அதிகம், price movements பெரிதாக இருக்கும். இதனால் premium அதிகரிக்கும்.
- Low Volatility = Market calm-ஆ இருக்கும், movement குறையும். இதனால் premium குறையும்.
Example:
- Reliance ₹2,500 Call Option Premium normal situation-ல ₹80 இருக்கலாம்.
- ஆனால் company result வரும் வாரத்தில், market expectation அதிகம் இருக்கும் → premium ₹120 ஆக jump ஆகும்.
- Result வந்த பிறகு volatility drop ஆகும் → premium மீண்டும் ₹70–₹80-க்கு settle ஆகும்.
👉 அதனால் option buyers பெரும்பாலும் events (Budget, Results, RBI Policy, Elections) முன்னாடி premium அதிகமாகக் கொடுத்து வாங்க வேண்டி வரும்.
👉 Sellers (option writers) இந்த Vega impact-ஐ பயன்படுத்தி அதிக premium earn பண்ணுவாங்க.
📖 Real Story – ஒரு Beginner-ன் அனுபவம்
ராம்குமார் ஒரு IT employee. வேலைக்குப் பக்கத்துலவே stock market-ல interest இருந்தது. Shares வாங்கிப் போறது பற்றி அவனுக்கு கொஞ்சம் தெரியும். ஆனால் options trading பற்றி YouTube videos பார்த்து தான் தெரிஞ்சது. “Option Premium எப்படி வருது?” என்ற கேள்வி அவனுக்கு confusion-ஆ இருந்தது.
ஒரு நாள் அவன் ஒரு Call Option வாங்கினான் – Reliance ₹2500 strike price, 1 month expiry. Premium ₹120. அவன் நினைச்சது – “Reliance price உயர்ந்தா நான் காசு சம்பாதிக்கலாம், இல்லனா நஷ்டம்.”
ஆனா market எதிர்பார்த்த மாதிரி நடந்தே இல்ல. Reliance ₹2450–₹2550க்குள் தான் trade ஆனது. Expiryக்கு வந்த போது premium zero ஆகிப் போச்சு. அந்த நாளிலேயே அவன் ₹9,000 loss ஆனான் (₹120 × 75 lot size).
அதுக்கப்புறம் தான் அவன் புரிஞ்சுக்கிட்டான்:
- Premium-ல Intrinsic Value + Time Value இருக்கு.
- Price sideways போனா premium value குறையும்.
- Volatility market-ல பெரிய role play பண்ணுது.
இப்போ அவன் என்ன பண்ணுறான் என்றால்? Options வாங்குறதுக்கு முன்னாடி Option Premium calculator use பண்ணுறான். அவன் slowly selling strategies-லவும் try பண்ண ஆரம்பிச்சான்.
👉 இந்த அனுபவம் அவனுக்கு ஒரு பெரிய lesson: Premium-ஐ புரிஞ்சிக்காமல் options trading-க்கு போகக்கூடாது.
❓ Option Premium – அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)
Q1. Option Premium என்றால் என்ன?
👉 Option Premium என்பது ஒரு Option contract-ஐ வாங்கும்போது செலுத்த வேண்டிய கட்டணம். இது Intrinsic Value + Time Value அடிப்படையில் கணக்கிடப்படும்.
Q2. Option Premium எப்படி கணக்கிடுறது?
👉 Premium = Intrinsic Value + Time Value.
- Intrinsic Value → Underlying asset price vs strike price.
- Time Value → Expiryக்கு எவ்வளவு நேரம் balance இருக்கு, volatility எப்படி இருக்கு என்பதின் அடிப்படையில் இருக்கும்.
Q3. Premium எப்போ அதிகமாக இருக்கும்?
👉 Market-ல அதிக volatility இருந்தால், அல்லது expiryக்கு இன்னும் அதிக நாட்கள் இருந்தால் premium அதிகம் இருக்கும்.
Q4. Premium zero ஆகிடுமா?
👉 ஆம், expiry நாளில் option “Out of Money” இருந்தால் premium zero ஆகிடும்.
Q5. Option Premium calculator online-ல இருக்கா?
👉 NSE website-லவும், Zerodha, Upstox மாதிரி brokers apps-லவும் free calculators கிடைக்கும்.
Q6. Premium அதிகமா இருந்தால் அதை வாங்கலாமா?
👉 Premium அதிகமா இருந்தா அது risky. Premium அதிகம் என்றால், market-ல் பெரிய move வந்தால் தான் profit வரும். Beginners அதிக premium pay பண்ணி loss அடிக்க வாய்ப்பு அதிகம்.
Q7. Premium வாங்குறது நல்லதா அல்லது விற்குறது நல்லதா?
👉 Short-term traders வாங்குறாங்க (buyers), ஆனால் majority professional traders premium sell பண்ணுறாங்க (option writing) காரணம் time decay அவர்களுக்கு favour ஆகும்.
✨ Conclusion
Option Premium எப்படி கணக்கிடுறது என்பதை புரிஞ்சுக்கோங்க என்றால், trading-ல decision எடுக்க எளிதாகும். Intrinsic Value, Time Value, Volatility மாதிரி factors எல்லாம் premium-ஐ direct-ஆ impact பண்ணும். Beginners-க்கு இது initially complex-ஆ தோன்றலாம். ஆனால் real examples-ஐப் பார்த்து practice பண்ணினால், நீங்க premium-ஐ எப்படிச் செலுத்துறாங்கனு எளிதா புரிஞ்சுக்கலாம்.
👉 நினைவில் வைங்க: Options trading risky. அதனால proper knowledge இல்லாம enter பண்ணக்கூடாது. First theory-ஐப் படிச்சு, demo trading or paper trading practice பண்ணுங்க. பிறகு தான் real money invest பண்ணுங்க.
💡 Next Step for You!
- 📚 Free Demat Account Open பண்ணுங்க – Safe & trusted platforms like
- Download Groww, Upstox, Zerodha.
- 🎯 Practice செய்ய விரும்புறவர்களுக்கு demo features & apps available.
- 📝 Options-க்கு advanced guide & strategies விரைவில் நம்ம FinanceWithMaran.com-ல வரும்.
👉 இப்போதே start பண்ணுங்க, உங்கள் trading journey smart-ஆ ஆரம்பிக்க! 🚀
📌 Disclaimer
இந்த கட்டுரை purely Educational Purpose-க்காக மட்டுமே உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. இங்கே கொடுக்கப்பட்டுள்ள அனைத்து தகவல்களும் பொதுவான Financial Education அடிப்படையில் எழுதப்பட்டவை. இதில் வரும் கருத்துகள், எடுத்துக்காட்டுகள், மற்றும் விளக்கங்கள் எந்தவொரு Buy / Sell Recommendation அல்ல.
Stock Market, Mutual Funds, Options, NPS, Gold Investment போன்ற அனைத்து முதலீடுகளும் Market Risk உடன் கூடியவை. எனவே, நீங்கள் எடுக்கப் போகும் ஒவ்வொரு முதலீட்டு முடிவும் முழுமையாக உங்கள் Individual Financial Goals, Risk Capacity, Time Horizon போன்றவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டு இருக்க வேண்டும்.
இந்த வலைத்தளத்தில் பகிரப்படும் தகவல்கள் Accuracy & Updated ஆக இருக்க எங்கள் முழு முயற்சியும் இருக்கும். ஆனால், Market Condition மற்றும் Regulatory Changes காரணமாக சில தகவல்கள் மாற்றமடைய வாய்ப்பு உண்டு. எனவே, எந்த ஒரு முதலீட்டையும் செய்யும் முன், தகுதியான SEBI Registered Financial Advisor அல்லது Certified Planner யாரிடம் வேண்டுமானாலும் தனிப்பட்ட ஆலோசனை பெறுவது அவசியம்.
நீங்கள் எடுக்கும் முதலீட்டு முடிவுகளுக்கான Profit / Loss-க்கு இந்த வலைத்தளம், ஆசிரியர், அல்லது தொடர்புடையவர்கள் எந்த வகையிலும் Responsible அல்ல.
👉 Bottom Line: இந்த blog purely learning & awareness-க்காக மட்டுமே. உங்கள் பணம் தொடர்பான முடிவுகள் 100% உங்கள் சொந்த பொறுப்பு.
📚 References
- NSE India – Option Chain & Market Data
🔗 https://www.nseindia.com/option-chain - SEBI Investor Education – Derivatives Basics
🔗 https://www.sebi.gov.in/investor/derivatives - Investopedia – Options Premium Explained
🔗 https://www.investopedia.com/terms/o/option-premium.asp - Zerodha Varsity – Module on Options
🔗 https://zerodha.com/varsity/module/option-theory/ - Upstox Learn – Options Pricing Guide
🔗 https://upstox.com/learning-center/options/
